免费观看啪啪黄的网站_丝袜人妻无码专区视频_日本一及片_想看黄色一级片_97干色_久久9999

聯系我們
座機:021-61171121
于經理:13761628749
聯系人:上海順易國際貿易有限公司銷售部
當前位置:首頁 > 了解更多 > 基本面好轉 鋼價階段性走強
基本面好轉 鋼價階段性走強

 現貨價格偏強格局或維持到4—5月

  春節過后,樓市暖風頻吹,外圍市場氛圍轉暖,與鋼鐵相關的期貨品種也出現了大幅上漲,市場做多情緒濃厚。但筆者認為對鋼價后市不宜太過樂觀,供需基本面真正好轉仍需要時間。

  地產刺激政策對需求拉動有限

  回顧過去政府的房地產刺激政策,基本都是刺激房地產需求,進而拉動新開工,帶動鋼鐵需求回升。但是這波刺激政策的傳導路徑可能會有所不同。

  首先,政府出臺此次房地產刺激政策的主要目的在于去庫存。本輪房地產去庫存后不一定會帶來新開工面積的大幅增加。2015年商品房銷售面積為12.85億平米,同比增長6.5%,待售面積為7.18億平米,簡單估算一下,待售面積只夠銷售六七個月,但其實不然。還需要考慮到每年的新竣工面積,2015年為10億平米,銷售和竣工面積的差值為2.85億平米,這部分差值才是去庫存的部分。那么以2.85億平米的差值來計算的話,待售面積為7.18億平米,需要兩年半才能消化完。

  其次,從投資、新開工數據以及行業傳導周期來看,2016年房地產帶來的螺紋鋼需求仍是下降的。從以往規律來看,房地產銷售好轉帶來新開工面積的增加可能要6個月的時間,但是截至目前,房地產銷售好轉已經維持了8個月,新開工仍然沒有好轉的跡象。根據以往數據估算,2016年房地產投資可能下降2%,新開工降幅縮小至9%,竣工面積下降6.2%,施工面積下降5.3%,主要原因在于2015年新開工面積大降14%會影響2016年的施工面積,即實際用鋼需求應該是降的。初步估算,2015年房地產用鋼下降2030萬—2290萬噸,2016年預計下降1575萬—1744萬噸。

  供給端的恢復需要時間

  節后黑色類期貨品種漲勢強勁,但其背后的推動邏輯并非房地產刺激政策,而是產業基本面的供需失衡導致的。2015年8月以來,鋼價持續下跌,沒有任何明顯反彈,鋼廠虧損加劇,導致部分鋼廠關停倒閉。全國高爐開工率從80%以上下降至73%—74%的水平,并且由于春節、資金等方面的因素,雖然鋼廠盈利恢復,但仍保持較低的水平。與此同時,螺紋鋼的產能利用率也維持在71%的低水平,月產量低于往年同期100多萬噸。由于供給端長期維持在較低的水平,加之出口訂單較好,導致國內現貨資源在去年年底淡季態勢下仍舊整體偏緊。

  需求端方面,我們認為,2016年整體需求相比2015年會有所萎縮,但總需求仍能維持7.8億噸的水平,同比下降2.4%,降幅很少。2015年高爐平均開工率為83.5%,預計2016年為80%—82%,而目前開工率僅為74%,這意味著還存在很大的供給缺口。由于供給端的恢復需要時間,鋼材價格的上漲周期或不會那么快結束,現貨價格偏強的格局可能維持到4—5月。

  對于黑色系分品種來看,筆者認為,鐵礦石相對強勢,主要推動因素有三個:一是鋼廠復產,將高爐開工率由74%提升到80%以上,這意味著鐵礦石需求將明顯增加;二是供應端在一季度會保持在較低的水平;三是期現貼水仍大,相對于相關鐵礦石指數,鐵礦石期貨貼水近5美元,考慮到鐵礦石主力合約交割時期現價差都會回歸,因此,鐵礦石期貨在當前價格位置仍有較大的上升空間。螺紋鋼短期仍能維持升勢,但后期隨著鋼廠復產的增加,加之需求端是否如期釋放仍存在不確定性,因此走勢會相對偏弱。

  總體來看,后期鋼價仍有再創新高的可能,并維持強勢到4—5月。但鋼價階段性的強勢并非需求端的推動,更多是供應端的萎縮造成的。筆者認為,這種供需階段性的失衡不會維持很長時間,也就決定了螺紋鋼此波上漲在大周期的行情中仍然只是反彈。


  • 電話咨詢
  • 13761628749
  • 021-61171135
  • 15618011730
  • 15221928003
  • 021-61171121
None
主站蜘蛛池模板: 欧美精品3_国产视频不卡_亚洲春色αV无码专区在线播放_欧美久久久久久久久久_色在线亚洲视频www_日韩精品一区二区亚洲A∨观看 | 色??乱码一区二区三区唱戏_夜夜添无码一区二区三区_丁香色五月国产在线视频_国产麻豆果冻在线播放_日韩特级毛片_久草在线资源福利 | 老色鬼永久视频网站_一本一道免费在线_色婷婷亚洲六月婷婷中文字幕_久久青草欧美一区二区三区_男女猛烈激情XX00免费视频_日本理论一二三四高清 | av鲁丝一区二区三区_999久久久国产精品_黑人无码在线精品视频_麻豆视频免费入口_日韩人妻无码一区二区三区综合_爆乳上司julia中文字幕 | tom成人影院新入口在线_日产黄av免费大片_日韩A级无码免费视频_国产成人aaa在线视频免费观看_日韩激情成人_精品一区二区三区在线观看 | 三年片观看免费观看大全_色播.com_91成人一区_9191成人_色噜噜狠狠一区_巨大黑人video | 国产欧美另类久久久精品91区_狠狠操夜夜操天天操_欧美操操_亚洲免费网站在线观看_欧美精品在欧美一区二区少妇_一级黄色片处女 | 欧美黑人视频_国产精品美女一区二区三区四区_XXX舌L伦农村人XXX_亚洲专区一二三_曰批全过程免费视频在线观看草莓_heyzo无码综合国产精品 | 99re这里只有精品视频在线观看_久插国产_免费av福利在线观看_亚洲女毛多水多21p_亚洲性爽_狠色狠色狠狠色综合久久 | 国产欧美va欧美va香蕉在线观看_草草草网站_色妞www精品视频二_青青操视频在线播放_精品小视频在线观看_91黄色大片 | 99re这里只有精品视频在线观看_久插国产_免费av福利在线观看_亚洲女毛多水多21p_亚洲性爽_狠色狠色狠狠色综合久久 | 欧美亚洲日本国产_亚洲天堂2017无码_黄毛片在线观看_成人免费视频久久_天码欧美日本一道免费_成人久久亚洲 | 久久精品动漫一区二区三区_日本成人免费在线视频_欧美nikkibenz办公室hd_国产精品亚洲综合一区_精品升子伦一区二区三区_国产交换配偶在线视频 | 一本综合久久国产二区_日本精品免费观看_免费观看中文字幕_视频一区视频二区中文精品_亚洲第一免费网站_美脚の诱脚舐め脚责91 | 国产精品美女视频免费观看软件_伊久在线_欧美大片一区二区三区_国产精品久久久久久免费软件_91免费视频网_毛片免费视频 | 免费无码黄动漫在线观看尤物_亚洲综合不卡_777久久久免费精品国产_欧洲免费在线视频_国产亚洲精品v_日本免费影院 | 一级片欧美_天美传媒国色天香乱码_久久视频这里只精品6国产_一级美女大片_曰韩免费无码AV一区二区_国产综合精品在线 | 日本福利网站_日本视频三区_国产成人精品亚洲午夜麻豆_亚洲精品日日夜夜_久久久久久爱_少妇的丰满3中文字幕 | 国产美女久久精品香蕉69_色天天综合_国产精品伊人久久久_东北妓女口爆吞精毛片_日本欧美精品_欧美性20hd另类 | 欧美色道_久久免费综合视频_18禁免费无码无遮挡网站_女人被狂爆到高潮免费视频_国产毛片777777_日韩福利小视频 | 久青青在线观看视频国产_亚洲卡一卡二新区永久时长_成人免费福利视频_午夜激情视频_性视频一区二区_91theporn国产在线观看 | 亚洲综合视频在线观看_手机在线日韩_大陆一级毛片免费视频观看i_中文字幕日韩精品亚洲一区_久久精品波多野结衣av_成人www 国产视频久久久久_99在线免费_亚洲成人精品_无码精品第1页_成人va视频_国产精品偷伦费观看一次 | 国产乱XXXXX97国语对白_白浆一区二区_欧美日日干_精品一区二区三区四区av_日本xxxxxxx18—19_56av国产精品久久久久久久 | 国产成人AV三级在线观看按摩_国产美女性生活_国产精品无圣光_精品久久久久久久大神国产_亚洲夂夂婷婷色拍WW47_毛片软件 | 人人弄人人_中文字幕亚洲一区二区VA在线_成全视频在线观看免费观看中文_日韩欧美亚洲一区_亚洲成人精品在线播放_精品久久不卡 | 亚洲中亚洲中文字幕无线乱码_亚洲日本免费_天堂网在线最新版www资源网_免费观看欧美成人_亚洲天堂9_污网站在线看 | 久久婷婷网站_www日韩在线观看_国产一级aa大片毛片_国产女人爽到高潮的免费视频_国产精品一区二区麻豆_日本高清一二三 | 性久久久_91韩国_五月婷婷丁香花综合网_99国产精品99_精品久久日本影视一区_91av成年影院在线播放 | 色悠久久久_被仇人调教成禁脔h_在线激情网站_亚洲AV永久无码一区二区三区_美国十次久久_人人人艹 | 97性潮久久久久久久久动漫_欧洲在线视频一区_久久AV无码精品人妻出轨_日本a级午夜精华欧美大片_亚洲欧美爱爱_久久综合欧美精品亚洲一区 | 无码日韩人妻精品久久蜜桃_欧美第一视频_俺来俺去www_日本一极黄色片_国产精品欧美久久久久久_好男人官网资源在线观看 | 久久人人爽爽人人爽人人片av_性色AV一区二区三区人妻_亚洲理论视频_亚洲高清一区二区三区四区_插插日日_欧美777精品久久久久网 | 成人av网址天堂_中国精品久久_久久久久国色av∨免费看_久久久久久91_中文字幕在线视频网站_91视频免费版黄 | 精品中文字幕视频_亚洲精品在线一区二区_人人添人人妻人人爽夜欢视AV_秋霞在线观看片无码免费_久草在线高清_91亚洲人成网污www | 免费国产在线精品一区二区三区_久久两性视频_91精品资源_99久9在线视频_在线观看av的网站_欧美在线网 | 风韵少妇性饥渴推油按摩视频_日韩中文字幕在线一区_成人免费大片黄在线观看com_7777女女免费女淫网站_国产成人无码WWW免费视频在线_国精区二区三区 | 国产麻豆91欧美一区二区_亚洲欧洲精品一区二区三区四区_国产日韩精品久久久_欧美a级理论片_77777_亚洲午夜久久多人_欧美丰满老妇性猛交 | 天天拍夜夜拍_MM1313亚洲精品无码_麻豆精品导航_国产福利91精品一区_亚洲v片在线观看_亚洲龙腾成小说人网 | 国产天堂_久久久久青草线蕉综合超碰_一女被多男玩喷潮3p免费视频_亚洲一区二区在线观看视频_8x8×拨牐拨牐永久免费视频_精品亚洲成人 | 国内外成人免费视频_久久免费大视频_夜夜女人国产香蕉久久精品_国产东北露脸熟妇_a级片久久_成人免费视频91 | 99久久免费精品国产男女性高好_日本免费一二区_国模和精品嫩模私拍视频_99re热这里只有精品视频_国产色迷迷_亚洲一区二区三区色情爆乳 |